洋奶借信任危机凶猛入侵上市乳企御外乏力

  • 日期:01-20
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8月21日,伊利股份透露,公司计划在新建年产4.7万吨新西兰婴幼儿配方奶粉项目上追加投资约1.15亿元。

"目前,一些消费者仍然对国内乳制品有所怀疑,认为它们在国外是可靠的."中国乳品协会副主席兼秘书长顾成继承说。

进口牛奶冲击上市公司业绩

对于资本市场而言,国内乳制品行业正面临进口牛奶的冲击。最明显的例子是光大证券研究员邢廷智6月3日对伊利股份的“看跌”报告,该报告使伊利股份市值缩水约53亿元。

根据这份给出“卖出”评级的研究报告,占伊利股份毛利润71%的伊利液态奶将在未来5年面临低温牛奶、常温酸奶和进口牛奶持续高速增长带来的替代风险,预计其利润将从2016年开始下降。

然而,在“看跌”伊利股票引发的“血洗”中,仍有许多乳品专家和证券研究人员坚信这一点,包括申银万国、CICC、中信证券等给出“强烈推荐”、“买入”和“提高”评级的公司。

然而,进口牛奶的大规模“入侵”是不争的事实。根据中国乳制品协会提供的数据,2013年进口奶粉(包括婴儿配方奶粉)97.7万吨,同比增长46.9%,而2014年上半年进口量达到64.8万吨。2010年至2013年,中国分别进口液态奶15,900吨(常温奶)、40,500吨、93,800吨和195,000吨。进口增长率是连续四年最高的乳制品。"民族乳制品行业正面临严峻的挑战."顾继承说道。

根据海通证券研究报告,进口乳制品目前占国内供应量的25%,其中奶粉进口约占全球贸易的20%。

海通证券研究报告称:“进口液态奶将降低国内高端超高温牛奶的销售价格,影响企业毛利率的提高。与此同时,大量进口廉价工业奶粉不仅会增加中国的原料奶供应,还会给中国原料奶价格带来一定的下行压力。”

事实上,许多上市的a股乳品公司已经陷入困境:近年来依赖非经常性损益的黄石乳品开始跨境进入影视文化产业;自2011年以来,三元股票继续呈现负增长,甚至在2013年和今年第一季度出现赤字。除了第一季度的负增长之外,缅因州还预计上半年净利润将比去年同期下降75%-65%。

另一个不容忽视的现象是,今年上半年,当进口牛奶如火如荼的时候,中国对原料奶的需求市场正在萎缩,乳制品产量自2000年以来首次下降。

“外国对中国”应对进口冲击

进口牛奶正在席卷市场,这将影响上市乳制品公司的业绩和股价。

统计数据显示,截至8月21日,a股食品行业今年增长了6.18%,但乳制品上市公司不仅难以实现这种增长,而且大部分股票价格都处于下跌状态。

齐鲁证券研究日报称,未来3-5年,国内乳制品市场将处于提高质量、降低价格的局面。

事实上,为了应对进口牛奶的冲击,上市乳品公司已经将海外市场纳入“让外国东西为中国服务”的进口行列,以抵御外部冲击。

其中,伊利股份除了上述新西兰新婴儿配方奶粉项目外,还先后与意大利斯卡达和美国DFA公司签署了战略合作协议。光明乳业不仅收购了新西兰的森莱特乳业公司,并计划收购澳大利亚的通瓦公司,还与澳大利亚的太平洋乳业集团签署了产品合同协议。

“生产停滞,进口激增。我们应该保持警惕。”中国农业科学院北京畜牧兽医研究员王佳琪表示,“乳制品加工企业在广告上花了很多钱,而不是关注乳制品加工的过程控制、原料奶质量和加工技术。消费者wi

然而,顾继承了中国90%以上的牛奶生产和加工集中在北方。很难达到世界上90%的液态奶是巴氏杀菌奶或酸奶的水平。虽然乳品企业近年来加快了奶源基地建设,但总体进展并不理想。

因此,面对进口牛奶的猛烈攻击,上市乳品公司没有比“让外国东西为中国服务”更好的办法了。

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